险公司，而且每每偏向规模较小的保险公司，以方便确定主导权。
“工农中建交都已经出手，我当时就猜想，人保集团引入银行股东的可能性不大了。”一位保险业资深人士说。
另一种思路，是引入一家大型国企，依托股东优势，发展保险业务。这种股东结构，在财险公司也尤为常见。不过，也有质疑声。“人保集团占财产险市场50%，完全没有必要以出售股权的代价换取业务发展。”上述人士说。
社保基金的出现，在意料之外，情理之中。社保成立以来，投资过众多金融机构，多以财务投资者的身份进入，对公司管理层不构成任何威胁。
“社保持续稳定的现金流入，为金融机构的增资提供了保证。”接近交易的人士表示，“至于业务上的战略投资者，可以在上市前、上市中，或者上市后的任何一个时点引进。”
寿险突进
人保集团的股份公司于2009年10月成立之时，注册资本为306亿元，旗下拥有人保财险、人保资产、人保寿险等十余家专业子公司，经营范围涵盖财产保险、人寿保险、健康保险、资产管理、保险经纪、信托、基金等多个领域。
从人保集团公布的2010年经营状况来看，2010年实现总收入2647亿元，同比增长37%。但人保集团未公布整体的盈利状况，只称集团整体利润创下新高。其中，人保财险实现净利润52.12亿元、寿险业务净利润为7.37亿元、人保健康实现利润0.69亿元。
在各个业务板块当中，人保财险的估值最清楚明了。作为一家上市公司，大股东人保集团持股比例为69%，对应的市值约为876亿港元。财险业务是人保集团的主业，但要以此为依托进行集团的IPO，恐有“二次上市”的嫌疑，不足以让投资人信服。
在人保集团的其他业务中，以人保寿险最为突出。人保寿险2010年实现保费收入845.14亿元，同比增长58.9%，高于行业平均增速约28个百分点。2010年末，人保寿险资产规模达1864.5亿元。一些分析师估算，人保寿险的总体作价可以达到300亿元以上。
人保寿险这种突飞猛进的发展，无疑来自吴焰的重视。2007年初，吴焰从中国人寿调任至中国人保。因业务性质不同，财险公司的资产规模积累缓慢，甚至无法参与一些大规模的投资活动。因此，吴焰提出了“巩固财险业务、寿险超常规发展”的目标。
为此，人保集团将29家省级分公司按照寿险公司的要求进行改造，注入人保寿险，又以此为条件，与寿险公司的外部合作方达成协议，外方股
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