近日，媒体报道，海航系旗下两家公司海航资本控股公司（下称海航资本）和海航酒店控股集团公司（下称海航酒店控股）已成功购入华安财险12.5%、7.143%股权，持股比例共计19.643%，仅次于第一大股东特华投资控股20%的持股。但已经实际控制民安保险的海航何以大手笔购入华安保险？ 

 　　定位：

　　战略投资者or 财务投资者

　　海航系的两家股东是通过华安保险定向增发入股的。华安保险2010年年报称，“本公司已于战略投资者签订协定，拟在2011年以每股5.00元的价格定向发行新股共计5亿股。”即是指年报另外提到的在2011年1月29日，华安保险与海航实业控股公司、海航酒店控股以及特华投资控股公司等三家老股东签定的《增资扩股协议书》。

　　这里我们注意到，华安保险称海航实业控股公司、海航酒店控股“战略投资者”。而所谓战略投资者，一般是指符合国家法律、法规和规定要求、与发行人具有合作关系或合作意向和潜力并愿意按照发行人配售要求与发行人签署战略投资配售协议的法人，是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。

　　其主要特征即包括长期稳定持股，持股量大且有动力也有能力参与公司治理。

　　但是，根据媒体报道，此次海航系入股19.643%的投资定位是财务投资者，不会插手公司具体经营管理。

　　对于海航是否会参与公司治理的问题，华安保险方面也仅对《证券日报》保险周刊记者表示，“作为投资者，在企业法人治理结构中海航享有其应有的诸如股东大会投票权、董事会投票权等相关权利。”

　　到底是战略投资者还是财务投资者，似乎还不能明确定论。

　　控股：民安 not 华安

　　但至少有一点短期内或可以确定，就是海航暂不会成为华安控制人。

　　一方面，华安保险相对控股股东特华投资控股，此次也参与了投资扩股，持股比例维持在20%，保住了其单一大股东的位置。

　　另一方面，海航集团已实际控股民安保险。2010年，民安保险100%股权挂牌转让，最终海口美兰国际机场有限责任公司牵头的六家企业以15.413亿元的价格受让全部股权。其中6家企业中海口美兰国际机场与渤海国际信托均为海航集团控股公司，上海恒嘉美联与陕西东岭工贸集团均为海航集团关联公司。

　　而根据《保险公司股权管理办法》，“两个以上的保险公司受同一机构控制或者存在控制关系的，不得经营存在利益冲突或者竞争关系的